8月17日，虽然市场上午反攻失败，但午后强势拉升并最终收涨，上证指数整日上涨0.43%，并回补了今日低开所造成的缺口，中证500、中证1000等中小盘指数表现略好于大盘股指数。

自周二降息超预期落地、7月经济数据发布后，宏观基本面对市场的影响明显弱化，而从技术面来看，本日市场低开高走，上证指数K线在拉出了实体阳线的同时，也出现了明显的长下影，短期来看，市场反弹的可能性相对较高，但更大级别的行情可能需要与基本面的好转形成共振。

一、全球大类资产背离及分型情况

(资料图片仅供参考)

国内股市方面，本日市场出现了较为明显的反弹，上证指数跌幅一度超过0.7%，但下午在金融、地产等权重板块的拉升下出现反弹，最终收涨0.43%，不过上证50、沪深300等大盘股指数涨幅相对较低。

从技术上看，本日主要指数的MACD指标下跌速度均放缓，中证500、中证1000指数甚至出现了小幅的反弹，市场下跌的动能明显减弱，短期来看有继续回升的可能性。债市方面，本日10年期国债期货价格高开低走，最终小幅收跌0.07%，MACD指标基本走平，此前降息对债券市场的提振作用基本消失，短期来看国债期货价格或将有所回调。

汇率方面，本日离岸人民币汇率一度逼近7.35，但午后同样出现反弹，技术指标的跌幅也明显放缓，短期人民币汇率或维持震荡偏弱格局。海外及商品方面，8月16日美股三大指数均收跌，纳指跌超1%，但并无背离现象出现。不过，日经225指数已经跌破前低，并出现底背离信号，后续能否被证实尚需观察。

二、国内申万一级行业背离情况

8月17日A股多数行业上涨，新能源、TMT、消费等板块均收涨，仅煤炭、房地产、银行、非银等行业小幅下跌。虽然本日电力设备行业上涨0.72%，MACD指标也出现回升，但底背离现象仍然存在，后续若进一步反弹则可以被证实。

三、K线形态及成交量

股指方面，8月17日A股再度出现反弹，K线的拉出较长实体阳线的同时也出现了长下影，若明日不出现明显下跌，则可能会形成顶分型结构。不过，本日市场的交易量仍然偏低，或将限制后续的反弹幅度。

国债期货方面，本日10年期国债期货高开低走，最终缩量下跌，且已连续三日拉出阴线。短期来看，国债期货价格可能会继续调整。

汇率方面，本日离岸人民币汇率一度跌至7.35附近，但午后止跌反弹，K线呈十字星型，短期来看人民币汇率可能仍是震荡偏弱行情。

四、浪型判断

8月17日虽然上证指数再度出现反弹，但并未形成新的趋势，新一轮行情是否开启仍需等待。

8月17日，TMT板块整体回暖，传媒、计算机、通信、电子行业均上涨，中信TMT指数整日上涨0.88%。对比2013年走势来看，我们认为当前TMT板块可能处于主升浪4浪与5浪之间。

五、北向资金流入流出情况

8月15日，北向资金仍是净流出状态，但净流出规模继续缩窄，陆股通整日净流出15.19亿。其中，沪股通整日净流出7.66亿元，而深股通整日净流出7.53亿元。

本报告由投资顾问撰写。投资顾问投资顾问：程伟（登记编号：A0740618080004）；